Премиум Нэксус ХК-ийн санхүү, хувьцааны шинжилгээ

ПРЕМИУМ НЭКСУС ХК-ИЙН САНХҮҮ, ХУВЬЦААНЫ ШИНЖИЛГЭЭ

Энэхүү судалгаа нь зөвхөн мэдээлэл өгөх зорилготой бөгөөд хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө биш юм. Хувьцааны ханш, санхүүгийн үзүүлэлт болон бусад мэдээлэл нь тухайн үеийн нээлттэй эх сурвалжаас үндэслэн боловсруулагдсан бөгөөд үнийн хэлбэлзэл байнга өөрчлөгдөж болзошгүй. Хөрөнгө оруулагчид өөрийн судалгаа, эрсдэлийн үнэлгээнд тулгуурлан шийдвэр гаргах ёстой.

Хураангуй

Премиум Групп ХХК 2015 онд Сэнтрал Экспресс төслийг эхлүүлж, 2017 оноос CU брэндийг Монголд нэвтрүүлсэн. 2021 онд Сэнтрал Экспресс Си Ви Эс ХК Монголын хөрөнгийн бирж дээр IPO хийж, 2023 онд компанийн нэрээ Премиум Нэксус ХК болгон өөрчилсөн. Apex Capital-ийн шинжээчдийн тооцоогоор тус компанийн хувьцаа зах зээл дээр бодит үнэ цэнээсээ 95.5%-иар хямд арилжаалагдаж байна.

Гол үзүүлэлтүүд

Үзүүлэлт	Мэдээлэл
Тикер	CUMN
Хувьцааны үнэлгээ	BUY
Зах зээлийн үнэлгээ	231.5 тэрбум ₮
52 долоо хоногийн ханш	170.31₮ – 209.52₮
P/B	1.00
P/E	4.88
Үнэлгээгээр гарсан ханш	391.26₮
Зах зээл дээр (2025/06/25)	200.10₮
Өсөх боломж	95.5%

Апекс капиталын үнэлгээгээр Премиум Нэксус ХК-ийн хувьцааны бодит үнэ 391.26 төгрөг бөгөөд одоогийн ханштай харьцуулахад бараг хоёр дахин өсөх орон зайтай. Үнэлгээг харьцуулалтын болон үлдэгдэл өртгийн аргаар тооцсон.

IPO төлөвлөгөө ба гүйцэтгэл

• 2021 оны IPO-гийн үеэр нийт 25 тэрбум төгрөг татан төвлөрүүлж, үүнээс 76% буюу 19 тэрбум төгрөгийг нэмэлт 95 дэлгүүр байгуулахад, 12% буюу 2.95 тэрбум төгрөгийг түгээлтийн төвийн тоног төхөөрөмжид, үлдсэн 12%-ийг хоол үйлдвэрлэлийн төвийн хүчин чадалд зарцуулсан.
• Зах зээлд давамгайлах стратегийн хүрээнд салбарын тоог эрчимтэй нэмэгдүүлж, 2024 оны зорилт 360 дэлгүүр байсан бол гүйцэтгэл 445 салбарт хүрч 124%-ийн биелэлттэй гарсан.

Үзүүлэлт	IPO үе (2021Q2)	2024 төлөвлөгөө	2024 гүйцэтгэл	Биелэлт
Салбарын тоо	127	360	445	124%
Нэгж дэлгүүрийн дундаж борлуулалт	1.9 сая ₮	3.6 сая ₮	2.2 сая ₮	61%

Зах зээлд давамгайлах стратеги

Премиум Нэксус ХК хэрэглэгчдэд ойртох, цаг мөнгийг нь хэмнэх зорилгоор богино хугацаанд салбар дэлгүүрийн тоог нэмэгдүүлж байна. Сүлжээ дэлгүүрийн бүрхүүлтэй байршлын стратеги нь CU брэндийн танигдах чадвар, үнэнч хэрэглэгчдийн тоог тогтмол өсгөж, маржин тогтвортой хадгалахад дэмжлэг үзүүлэв.

Хөрөнгө оруулалтын үндэслэл

• Нээлттэй хувьцаат компанийн ил тод засаглал, олон улсын түншлэлийн туршлага.
• Салбарын өрсөлдөөнд давамгайлах түгээлтийн сүлжээ, логистикийн төвүүдээр баталгаажсан нийлүүлэлтийн хэлхээ.
• Борлуулалтын хэмжээ болон салбарын тоо өсөхийн хирээр эдийн засгийн цар хүрээ (economies of scale) сайжирч, P/E болон P/B харьцаа бүс нутгийн жишгээс хямд байгаа нь өсөх боломжийг хадгалж байна.
• Одоогийн ханш 200 төгрөг орчим байгаа нь шинжээчдийн тооцоолсон үнэлгээнээс 95.5%-иар доогуур тул урт хугацааны “BUY” санал хүчинтэй.

Эрсдэл ба ажиглах зүйлс

• Валютын ханшийн савлагаа, импортын өртгийн өсөлт богино хугацаанд маржин бууруулах эрсдэлтэй.
• Нэмэлт хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийг тохирсон хугацаанд босгох шаардлагатай.
• Нэгж дэлгүүрийн дундаж борлуулалтыг 3.6 сая төгрөгийн түвшинд хүргэхийн тулд хэрэглэгчийн туршлага, бүтээгдэхүүний багцад тасралтгүй шинэчлэл хэрэгтэй.