Өнөөдрийн хөрөнгө оруулалт — маргаашийн боломж
Өнгөрсөн 7 хоногт олон улсын хөрөнгийн зах зээл болон эдийн засгийн орчинд болж өрнөсөн чухал үйл явдлуудаас дараах сэдвүүдийг онцлон хүргэж байна.
Саудын Арабын газрын тосны нийлүүлэлтийн эрсдэл нэмэгдэв.
АНУ-ын инфляц хүлээлтээс өндөр гарч, бодлогын хүү өсөх магадлал нэмэгдэв.
AI хөгжүүлэлтийг сааруулах уриалга технологийн салбарт дарамт болов.
Саудын Арабын газрын тосны нийлүүлэлтийн эрсдэл нэмэгдэв
Даваа гарагийн байдлаар Brent төрлийн газрын тосны үнэ баррель тутамд $107.29 орчимд хүрч, АНУ–Ираны геополитикийн хурцадмал байдлаас шалтгаалан сүүлийн хоёр долоо хоногт ойролцоогоор 20%-иар өсөөд байна.
Өнгөрсөн амралтын өдрүүдэд Ирантай холбоотон Йемений Хути бүлэглэл Саудын Арабын хэд хэдэн бай руу дахин халдлага үйлдсэнээр газрын тосны үнэ ням гарагийн орой болон даваа гарагийн өглөө огцом өсөв. Үүнээс гадна тус бүлэглэл Баб-эль-Мандебын хоолойн дагуух стратегийн чухал байрлалд хяналтаа нэмэгдүүлсэн нь Улаан тэнгисээр дамжин өнгөрөх тээвэрлэлтийн тасалдал дахин нэмэгдэх эрсдэлийг бий болгож байна.
Баб-эль-Мандебын хоолой нь Ормузын хоолойн нийлүүлэлт саатсан үед ашиглаж болох өөр нэг чухал тээврийн гарц юм. Иймээс тус бүсийн тээвэрлэлтийн доголдол даамжирвал дэлхийн газрын тосны нийлүүлэлтийн 4–5% орчимд нэмэлт эрсдэл учруулж болзошгүй гэж зах зээл болгоомжилж байна.
Үүний зэрэгцээ өнөөдөр буюу даваа гарагт хийхээр товлоод байсан Иран болон Персийн булангийн орнуудын төлөөлөгчдийн уулзалт хойшлогдсон нь ойрын хугацаанд дипломат шийдэлд хүрэх хүлээлтийг сулруулж, газрын тосны үнэд нэмэлт өсөлтийн дарамт үзүүллээ.
АНУ-ын инфляц хүлээлтээс өндөр гарч, бодлогын хүү өсөх магадлал нэмэгдэв.
Өнгөрсөн долоо хоногт АНУ-ын 8 дугаар сарын инфляцын мэдээлэл гарлаа. Хэрэглээний үнийн индекс (CPI) сарын дүнгээр 0.4%-иар өссөн нь зах зээлийн хүлээлттэй нийцсэн ч суурь инфляц 0.3%-иар өсөж, шинжээчдийн 0.2%-ийн таамгийг давсан байна. Өмнөх сард нийт CPI ердөө 0.1%-ийн өсөлттэй байсан тул сарын инфляц дахин эрчимжсэн дүр зураг ажиглагдав.
Жилийн дүнгээр нийт инфляц 3.4% болж, 7 дугаар сарын түвшинд хэвээр үлдсэн бол суурь инфляц 2.5%-иас 2.4% болж саарсан байна.
Хувьцааны зах зээл инфляцын мэдээлэлд холимог хариу үзүүлэв. Тайлан гарсны дараа индексийн фьючерсүүд эхэндээ өсөлтөө сааруулсан ч жилийн нийт инфляц нэмэгдээгүй, суурь инфляц буурсан зэрэг эерэг үзүүлэлтэд хөрөнгө оруулагчид төвлөрснөөр эргэн өссөн байна.
Гэсэн хэдий ч өмнөх өдөр нийтлэгдсэн үйлдвэрлэгчийн үнийн индекс (PPI) инфляцын дарамт бүрэн намжаагүйг харууллаа. АНУ-ын 8 дугаар сарын нийт PPI жилийн дүнгээр 5.4%-иар өсөж, 7 дугаар сарын 4.8%-иас эрчимжсэн төдийгүй зах зээлийн 5.3%-ийн хүлээлтийг давсан байна. Үйлдвэрлэлийн шатанд үнийн өсөлт дахин хурдассан нь цаашид хэрэглээний үнэд дамжин нөлөөлөх эрсдэлийг нэмэгдүүлж, ХНС мөнгөний хатуу бодлогоо үргэлжлүүлэх хүлээлтийг дэмжив.
Үүний нөлөөгөөр энэ долоо хоногийн Лхагва гарагт гарах Холбооны Нөөцийн Сангийн хүүгийн шийдвэрээр бодлогын хүүг 25 суурь нэгжээр нэмэгдүүлэх хүлээлт эрс өсөв. CME FedWatch-ийн тооцоогоор хүү өсгөх магадлал инфляцын мэдээлэл гарахаас өмнөх 69%-иас ойролцоогоор 87% болж нэмэгдсэн байна.
AI хөгжүүлэлтийг сааруулах уриалга технологийн салбарт дарамт болов
Дэлхийн технологийн салбарын хувьцаанууд 7 хоногийг огцом бууралтаар эхлүүллээ. AI салбарын томоохон удирдлагууд хиймэл оюуны загваруудын хөгжүүлэлтийн хурдыг бууруулж, аюулгүй байдалд илүү анхаарах шаардлагатай гэж мэдэгдсэн нь хөрөнгө оруулагчдын дунд эргэлзээ нэмэгдүүлэв. Үүний нөлөөгөөр Азийн хагас дамжуулагч үйлдвэрлэгчид хамгийн хүчтэй дарамтад орж, АНУ-ын технологийн индексүүдийн фьючерс ч буурсан байна.
Хагас дамжуулагчийн салбарын уналтыг санах ойн чип үйлдвэрлэгчид тэргүүлэв. SK Hynix-ийн хувьцаа 5%-иас дээш, Samsung Electronics 4% тус тус унажээ. Үүний зэрэгцээ Өмнөд Солонгосын KOSPI индекс өдрийн арилжааны үеэр 3.7% хүртэл буурч, SoftBank-ийн огцом уналт Японы Nikkei индексийг ойролцоогоор 1%-иар доош татсан байна.
Зах зээлийн энэ хөдөлгөөний гол шалтгаан нь Anthropic-ийн гүйцэтгэх захирал Dario Amodei AI технологийн эрсдэл нэмэгдэж байгааг онцлон, салбарын хэмжээнд хөгжүүлэлтийн хурдыг тодорхой хэмжээгээр сааруулахыг уриалсан бөгөөд OpenAI-ийн Sam Altman болон Elon Musk уг байр суурийг дэмжсэн байна. Өөрөөр хэлбэл, тэд AI-ийн хөгжлийг бүрэн зогсоох бус, аюулгүй байдлын эрсдэлийг харгалзан хөгжүүлэлтийн хурдыг илүү хяналттай болгох санааг дэмжжээ.
AI-ийн хөрөнгө оруулалтын өгөөжид эргэлзээ нэмэгдэв
Технологийн хувьцааны уналт зөвхөн AI хөгжүүлэлтийг сааруулах уриалгатай холбоотой биш. Сүүлийн саруудад хөрөнгө оруулагчид дата төв, өндөр хүчин чадлын чип, эрчим хүч зэрэг AI дэд бүтцэд зарцуулж буй их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хэзээ бодит орлого, ашиг болж хувирах вэ гэдэгт илүү анхаарч байна. Үүний улмаас өндөр үнэлгээтэй AI хувьцаанууд хөрөнгө оруулалтын зардал өсөх, эсвэл өгөөж хүлээлтээс сул гарах шинж тэмдэгт илүү мэдрэмтгий болжээ.
Энэ болгоомжлол зах зээлд аль хэдийн тусч, Nasdaq 100 индекс 6 дугаар сарын дээд түвшнээсээ 4%-иас илүү буурсан бөгөөд Даваа гарагийн Азийн арилжааны эхэнд фьючерс нь 1.3%-иар унасан байна. Гэсэн ч AI хөгжүүлэлтийн хурд саарах нь урт хугацаанд заавал сөрөг биш гэж зарим хөрөнгө оруулагч үзэж байна. Хөгжүүлэлтийн хугацаа уртсах нь компаниудад аль хэдийн байгуулсан дэд бүтцээ илүү үр ашигтай ашиглаж, хөрөнгө оруулалтаа бодит орлого болгон хувиргах хугацаа өгч болох юм.
---
Дүгнэлт: АНУ-ын наймдугаар сарын хөдөлмөрийн зах зээлийн үзүүлэлтүүд хүлээлтээс хүчтэй гарч, инфляц өмнөх сараас өссөн нь Холбооны нөөцийн сан мөнгөний хатуу бодлогоо үргэлжлүүлэх хүлээлтийг нэмэгдүүллээ. Үүний нөлөөгөөр энэ долоо хоногийн бодлогын хүүгийн шийдвэрээр хүү нэмэгдэх магадлал 87%-д хүрсэн нь хувьцааны зах зээлд томоохон эрсдэл болж байна.
Макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүд өндөр хүүгийн орчин удаан үргэлжлэх эрсдэлийг нэмэгдүүлж байгаагаас гадна АНУ болон Ойрх Дорнодын геополитикийн нөхцөл байдал хурцадмал хэвээр байгаа нь дэлхийн санхүүгийн зах зээл болон эдийн засгийн төлөвт тодорхойгүй байдлыг нэмэгдүүлсээр байна.
Үүний зэрэгцээ өнгөрсөн оноос хойш томоохон технологийн компаниуд хиймэл оюуны дэд бүтэц, хөгжүүлэлтэд түүхэн өндөр хэмжээний хөрөнгө оруулалтын зардал гаргаж байгаа нь хөрөнгө оруулагчдын анхаарлын төвд байсаар ирсэн. Харин одоо AI салбарын удирдлагууд хөгжүүлэлтийн хурд, аюулгүй байдалтай холбоотой эрсдэлийг онцолж эхэлсэн нь технологийн хувьцааны өндөр үнэлгээнд нэмэлт дарамт болж байна. Иймээс цаашид хөрөнгө оруулагчдын гол анхаарал AI-д хэдий хэмжээний хөрөнгө зарцуулж байгаад бус, энэхүү хөрөнгө оруулалт бодит орлого, ашиг болон мөнгөн урсгалд хэр хурдан шилжиж байгаад төвлөрөх төлөвтэй байна.
